portant;" />

 

2015年（nián）4月，成立不久的九（jiǔ）号（hào）机器人收购了已经成立十多年的平（píng）衡车鼻祖Segway。九号机器人在2013年11月推出了第一款Ninebot九（jiǔ）号平衡车，收购（gòu）时该品（pǐn）牌并不被人熟知。公司CEO高（gāo）禄峰称，Ninebot已经与（yǔ）Segway完成《股权购买协（xié）议》的签（qiān）署，协议生效后（hòu），Segway正式成为Ninebot的全资子公司（sī）。

 

截至（zhì）本招股（gǔ）说（shuō）明书（shū）签署（shǔ）日，发行人境内控股子（zǐ）公司 11 家，境内（nèi）分公（gōng）司 2 家，上述（shù）控股子公司/分公司中，纳恩（ēn）博（北（běi）京（jīng））主要负责（zé）整个（gè）公司的研发、鼎力联（lián）合（hé）为 VIE 公（gōng）司主（zhǔ）体且存在部分研发职能、纳（nà）恩博（常州）及纳（nà）恩博（天津）为公司的生产中心、九（jiǔ）号联合为公（gōng）司的销售中心，为发行人重要（yào）境（jìng）内子公司。

 

招股书显示（shì），顺为出（chū）现在九号机器（qì）人（rén）持股 5%以（yǐ）上股东之列，红杉资本（běn）中国基金（jīn）创始（shǐ）及管（guǎn）理合伙人沈南鹏担任公司董（dǒng）事。

 

据（jù）公司官（guān）网介（jiè）绍，2014年（nián）10月，Ninebot获得小米、红杉、华山、顺为等资本共同（tóng）注资8000余万美元；2015年（nián）3月31日，Ninebot并购Segway形成新的Segway-Ninebot全球企业；同年，完成（chéng）来自Intel和新加坡主权基（jī）金6000万美元B轮融资；2017年（nián）10月（yuè），完成来自国投创新投资管理有限公司旗下管（guǎn）理的（de）基（jī）金及中国移动创新产业基金的1亿美（měi）金C轮融资。作为（wéi）全球（qiú）智能出（chū）行（háng）产品类企业独角兽，企业估值已经超过（guò）15亿美金。

 

连续三年净利润为负

 

招股书（shū）显示，2016年（nián）、2017年及2018年（nián），公司的净利润分别为-1.576亿元（原数据（jù）-15760.42 万元）、-6.273亿元（原数据（jù）为（wéi）-62726.81万元）和-17.993亿元（yuán）（原（yuán）数据-179927.81 万（wàn）元），连续为（wéi）负。由于公司研发投入的不断增加、人员（yuán）规模的（de）扩张及（jí）分（fèn）销网络持（chí）续布局，未来的（de）成（chéng）本和开支因业务扩（kuò）张而不断（duàn）增加，以及（jí）新产品和服（fú）务所带来（lái）的（de）前期投（tóu）入（rù）增加，如果（guǒ）公（gōng）司未（wèi）来不能维持或增加运营利润率（lǜ），公司未来可能会继（jì）续（xù）亏损（sǔn）。截至 2018 年 12 月（yuè） 31 日，公司的累计未弥补亏（kuī）损为 31.103亿元（原数据为311028.00万（wàn）元（yuán））。主要（yào）是由（yóu）可转换可赎（shú）回优先股的（de）公（gōng）允（yǔn）价值变动导（dǎo）致的（de）。

 

据（jù）招股书（shū）介绍，九号（hào）机器人长期专注于智能短交通和服务类机器人（rén）领域，为全球知名的代步、移动服务机器人制造商，公司主（zhǔ）营业务为各类智能短程移动（dòng）设备的设计、研发、生产、销售（shòu）及服务（wù）。经过多（duō）年（nián）的发（fā）展（zhǎn），公司（sī）产（chǎn）品已形成包括智能电动平（píng）衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等品类丰富的产（chǎn）品线。

 

公司作为专注于智能短交（jiāo）通和服务类机器人领域的高新技（jì）术企业，在（zài）相关领（lǐng）域拥有或申（shēn）请中的国内（nèi）外（wài）专利达 1000 余项。截（jié）至 2018 年底，公（gōng）司智能电动平（píng）衡车、智能电动滑板车等核心产品（pǐn）销（xiāo）售区（qū）域覆盖全（quán）球 100 多个国家和地区，其中在美（měi）国、德（dé）国等地（dì）区具备限制（zhì）性竞（jìng）争优势。

 

此外（wài），公司依（yī）托（tuō）自身在技术研发（fā）、工业设计（jì）、供应（yīng）链管理、规模与品牌等（děng）多方面的竞争优势（shì），逐（zhú）渐将业务链延伸至智能配（pèi）送（sòng）机器人、电动摩托车以及电动自行（háng）车领域，上述产品均已完成设计，正（zhèng）处于样品测试阶段，即将进入规模化量产阶段。

 

智研咨询发（fā）布的《2016-2022年（nián）中国（guó）平衡（héng）车市场竞争格局及投资前（qián）景评估报告》显示，我国平衡车产业现状存在（zài）两方（fāng）面（miàn）问题，一方面是行业规模急剧膨胀（zhàng），一（yī）方面却是混乱的竞争。由于缺乏（fá）标（biāo）准，电动平（píng）衡车行业（yè）进（jìn）入了厂商想怎么生产就怎么生产的状态。一些（xiē）厂商采用劣质零部件、二（èr）次组装等方式（shì）降低成本，甚（shèn）至出现在平衡车（chē）电池（chí）里灌水泥沙子替代电（diàn）芯的案例。混乱的竞争，让（ràng）不愿（yuàn）意（yì）降低质量的厂商难以为继。

 

招（zhāo）股（gǔ）书提到，目前我国（guó）平衡车行（háng）业进入的企业（yè）较多，发展的速度较快（kuài），导致我国平（píng）衡车市（shì）场混（hún）乱，产品（pǐn）质量参（cān）差不（bú）齐（qí），质量安全问题频频出现，拉低了（le）消费者（zhě）对平衡车行业的整体印象。我国平衡车行（háng）业尚处于发展的初期阶段，行业标（biāo）准等规范尚不完善，急（jí）需得到政府（fǔ）与（yǔ）相关（guān）部门的监管。

 

九号机器人提到（dào），目前我国针对平衡（héng）车（chē）生（shēng）产企业无具体（tǐ）资质要求，平衡车（chē）生产（chǎn）企业（yè）尚未纳入工信部机动（dòng）车生产准入许可范围（wéi）。总体而言，目前我国（guó）对平（píng）衡车（chē）尚未形成（chéng）统一的行（háng）业监管（guǎn）政策，未（wèi）来若我（wǒ）国对平衡车形成更为（wéi）完（wán）善的监管体系，而公司未能适（shì）应新监管政策的要求，有可能对公司的（de）竞争优势造成影响，对公（gōng）司的经营业绩和（hé）财务状况造（zào）成一定的不（bú）利影响。

 

平衡车（chē）、滑（huá）板车业务营收占（zhàn）比超九成

 

报告期（qī）内，公（gōng）司与小米集（jí）团发生的关联销售（shòu）交易金额分别为6.428亿元（原数（shù）据为 64278.34 万元）、10.184亿（yì）元（原数据（jù）为101884.39 万（wàn）元）及 24.342亿元（原（yuán）数（shù）据为（wéi）243418.10 万元），分别（bié）占公（gōng）司当期营业收入的 55.75%、73.76%及 57.31%，公（gōng）司（sī）对小米集团存（cún）在较大的单一客（kè）户依赖风险。尽管公司与小米集团（tuán）具（jù）有（yǒu）良好（hǎo）的战略合作伙伴关（guān）系，但未（wèi）来若公司（sī）与小（xiǎo）米集团商业合作关系出（chū）现恶化、公（gōng）司产（chǎn）品不再受（shòu）消费（fèi）者喜爱（ài）或者小米集团自（zì）身（shēn）经营的稳定性（xìng）或业务模式、经（jīng）营（yíng）策略发生了重大变化而（ér）导（dǎo）致小米集团不再从公司采购相关产品（pǐn），则可能会对公司的经营业绩产生重大不（bú）利影响（xiǎng）。

 

报（bào）告期内各期末，公司应收账款账面金额分别为 2.293亿元（原数据为22929.15 万元）、1.313亿元（原（yuán）数据为13127.14万（wàn）元）及（jí）8.508亿元（原（yuán）数（shù）据为（wéi） 8077.88 万元），占总资产的比（bǐ）例分别为（wéi） 17.88%、6.72%和 22.99%，应收账款金额较大，占（zhàn）比较高。主要是公司营业收入快速增长和（hé）与小米之间交易额不断增长主要是由于（yú）报（bào）告期内公司营业收入（rù）快（kuài）速增长，应收账款占（zhàn）当期营业收入（rù）比分别为 19.89%、9.50%和 20.03%，与（yǔ）占（zhàn）总资（zī）产的比例趋（qū）势总体一致。

 

招（zhāo）股（gǔ）书提到（dào），随着（zhe）公司经营规模的不断（duàn）扩大，应收账款（kuǎn）的总量可能会（huì）进一步（bù）增加，如果客户集中遭遇财务状（zhuàng）况恶化、经营危（wēi）机（jī）或与小米合作关系发生恶化，公司应收账款不能按期收回（huí）或无法收回而发生坏账的情（qíng）况，将对公司（sī）业（yè）绩和生产（chǎn）经营产生一定（dìng）的不（bú）利影响。

 

招股书显示，平衡车、滑板（bǎn）车业务的销售收入占公司营业收入的比重较高，报告期内，占主营业务收入的比例（lì）均超（chāo）过（guò）90%。尽（jìn）管公（gōng）司（sī）大部分收益来自于平衡车、滑板车业务，但（dàn）公司依然通过研发投入电动摩托车、全地形（xíng）车、智能机器人等产品，进一步（bù）扩大收入来源（yuán），增加（jiā）公司的总体竞争力。但是如（rú）果公司（sī）在收入（rù）多样性方面的（de）探索达不到预期效果，且（qiě）随着（zhe）短程移动出行产品的个性化及人（rén）工（gōng）智能（néng）的普（pǔ）及，而公司不能适应消费（fèi）者的（de）需求，为终（zhōng）端消费者提供更（gèng）具个性化或智能化的新产（chǎn）品（pǐn）或改（gǎi）良（liáng）产（chǎn）品，公司（sī）的业务及经（jīng）营业绩（jì）可能受到不（bú）利影响。