北京（jīng）时间12月25日早间（jiān）消息，在过去（qù）10年（nián）里，Dropbox与Slack从默默（mò）无闻（wén）变（biàn）得家喻（yù）户晓，Salesforce赢得企（qǐ）业（yè）的重视，微软和Adobe复兴，它们从封装软（ruǎn）件转向云付费订阅，股价创下新高。

还有亚马（mǎ）逊。最开始（shǐ）时AWS只是一（yī）门副业，但它的年营收（shōu）已经达到350亿美元，有了AWS服务，客户可以使用第（dì）三方（fāng）存储（chǔ）和计算服务。还有 ServiceNow公司（sī），它（tā）可（kě）以帮（bāng）助IT管理者提（tí）高生产力，不（bú）久前， ServiceNow的市值冲（chōng）到500亿美元，成为标普500指数成份股公司。

云计算（suàn）改变了一切。对（duì）于投资者来说，这（zhè）场（chǎng）转变创（chuàng）造了无数机会。他们（men）可以将钱投给勇敢转型（xíng）的老牌企业，也（yě）可以投（tóu）给那些从老（lǎo）牌（pái）企业（yè）手中夺权的创业公司。Slack、Twilio、Zoom、Okta都是2008年（nián）前后创建的，现在估值都超过100亿美元。估值50亿美元（yuán）的企业还有（yǒu）一大堆，有许多企业准备在2020年或者（zhě）之（zhī）后（hòu）的几（jǐ）年（nián）IPO。

Altimeter Capital公司向Salesforce投入大（dà）量资金，它还是Okta和Twilio的投资者。本月（yuè），Altimeter Capital创始人布莱德·格斯特纳（Brad Gerstner）和Okta联合创（chuàng）始人弗雷（léi）德里克·克（kè）里斯蒂（Frederic Kerrest）接受了媒体的采访（fǎng），当时格斯（sī）特纳（nà）声称这次赌注获（huò）得了（le）回报。格斯特纳直言（yán）不讳说，一切都源于大约10年前的变革，当时企（qǐ）业服务（wù）开始向云端转移，Altimeter Capital抓（zhuā）住了机（jī）会。

根据Synergy Research的（de）报道，2019年企业SaaS营收预（yù）计将会（huì）超过（guò）1000亿美（měi）元，2009年只有不（bú）到40亿美元。

微软向前冲（chōng）

2014年（nián），微软（ruǎn）碰到了麻（má）烦（fán），当时公（gōng）司增长放缓，投资（zī）人对（duì）回报（bào）很不满意，微（wēi）软让萨提亚（yà）·纳德拉（Satya Nadella）接替史（shǐ）蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer），担任CEO，等（děng）了（le）14年，微软CEO终于（yú）换人（rén）了（le）。成为CEO之前，纳德拉掌控的正是云、企业集（jí）团（tuán）。当时（shí）他告诉（sù）微软员（yuán）工：“我的工作（zuò）就是确保微软在移动优先、云优先（xiān）的世界繁荣（róng）下去。”

到了2017年，Office 365的（de）商务营收已经超过Office授权营收。Okta联合创始人、CEO托德·麦金（jīn）农（Todd McKinnon）认为：“在过（guò）去10年（nián）里，我（wǒ）认为（wéi）行业（yè）发生（shēng）最大一件（jiàn）事就是微软推出Office 365。很明显，作为世界最大（dà）软件公（gōng）司的微软向世人宣告：‘云很好，云行（háng）得通，云已经被大家（jiā）认可。’它改变了IT产业的心态。”

麦（mài）金农早早看到了变（biàn）革的到来（lái）。他（tā）所领（lǐng）导的（de）公司（sī）向企业提供身份管理软件，可以让企业完全掌握员工使（shǐ）用的云（yún）应用。麦金农说：“多（duō）年（nián）来（lái），我们（men）与来自各行业、规模（mó）各有（yǒu）不同（tóng）的（de）企业（yè）协商，它们回过（guò）头来（lái）告（gào）诉我们说：‘这（zhè）是真的（de），变革正在发生（shēng），我们需要真实（shí）的身份故（gù）事。’”

与此（cǐ）同（tóng）时，微（wēi）软积（jī）极（jí）打磨Azure，大获成功。自（zì）2009年以来，微软股价上涨417%，公司市值突破（pò）1万亿美（měi）元。亚（yà）马逊同（tóng）样（yàng）表现出色，市值8890亿（yì）美（měi）元（yuán）。在（zài）过去（qù）10年里，亚马逊（xùn）股价上涨1233%，AWS功（gōng）不（bú）可没（méi）。上个季度，AWS占了亚马逊（xùn）营业利润的71%，占总营收的13%。Jefferies分析师认（rèn）为，亚马逊约有40%的市值来（lái）自AWS。

拥抱（bào）变革

再看Adobe。2009年时，付费（fèi）订（dìng）阅营收只（zhī）占（zhàn）Adobe总营（yíng）收的3%；2年之后，Adobe推出Creative Cloud和云存储服务；到了今天，付费订阅营收（shōu）已经占到Adobe销售额的（de）90%。Adobe正在快速（sù）增长（zhǎng），增速是1991年以来没有（yǒu）过的。

Autodesk成立（lì）于（yú）1992年，它像Adobe一样感（gǎn）觉到了变化的（de）到来，快速将设计、建筑软件搬到云端。事实证明，Autodesk的策略是正确的。最近一个季（jì）度（dù），付费订阅营收（shōu）占了Autodesk销售额的85%，公司总营（yíng）收同比增（zēng）长（zhǎng）28%。自2009年年底至今，Autodesk股价上涨620%。

就在微（wēi）软（ruǎn）、Adobe和Autodesk调整之时，新SaaS提供商（shāng）如雨（yǔ）后春笋一般冒出（chū）来，它们将旧的软件套装（zhuāng）和目标（biāo）应用、解决方案分割开来。虽然流失（shī）率很高，但它们还是（shì）获得巨大的成功（gōng）。

比如视频会议公司Zoom，它于今（jīn）年（nián）上市。最近一（yī）个（gè）季度，Zoom的营收达（dá）到1.666亿美元，同比增长（zhǎng）85%。还有2016年上市的通信基础（chǔ）设施提供商Twilio，三（sān）季度Twilio的营（yíng）收达到2.951亿美元（yuán），同比增长75%。 Elastic、Smartsheet、Coupa的增（zēng）速也（yě）都超过50%。

赢家和输家

Coupa CEO罗勃·伯尼斯特尼（Rob Bernshteyn）早早就在关注（zhù）云（yún）软件。当年他还在Siebel Systems工作时曾与Salesforce联合（hé）创始人马克·贝（bèi）尼（ní）奥夫（Marc Benioff）接触，伯尼斯特尼对贝尼奥夫的计划保持怀疑：客（kè）户（hù）目的各有（yǒu）不同，向它们提供云（yún）技（jì）术，没有超强的定制服务，这种模式真的能成功吗？当（dāng）时Salesforce在争夺订单时已（yǐ）经给Siebel Systems带（dài）来巨大压力（lì），但伯尼斯特尼对它的模（mó）式还是抱有（yǒu）怀疑。

伯尼斯特尼在（zài）Coupa硅谷总部接受（shòu）采访时说：“云计算这（zhè）种模式行得通（tōng）吗？我当时真的不是很确（què）定。”伯尼（ní）斯（sī）特（tè）尼认为，随着时间的推移，Salesforce渐渐解决了技术问题。本来伯尼斯特尼考虑去（qù）Salesforce工作，但（dàn）最终（zhōng）还是加（jiā）入（rù）SuccessFactors，这是一家年轻的（de）云软（ruǎn）件公司，后来被（bèi）SAP收购。

2009年伯尼斯特尼再次跳（tiào）槽，进（jìn）入（rù）一家小型创（chuàng）业公司（sī），这家公司帮（bāng）助客户追踪开支信息，防止客户被供（gòng）应商敲（qiāo）诈。这家公司正是Coupa，现在估值已（yǐ）经超过90亿美元，季度营收达到1亿美元。

有成功也有失败，并不是所有投资都让人（rén）满（mǎn）意。

2018年Dropbox IPO，与（yǔ）当时的发（fā）行价相比（bǐ），现在Dropbox的股价已经（jīng）下跌18%。由于谷歌与微软参（cān）与竞（jìng）争，Dropbox增速（sù）放（fàng）缓。

2018年年中时，企业智能软件公司Domo上市（shì），现在的股价只比当时（shí）上涨10%，与上市之前的估值相（xiàng）比，现在的（de）市值也降了不少。还有Yext，商家通过Yext上传位置时（shí）间等信息，这（zhè）些信息马上就会同步到所有（yǒu）网站。2017年Yext上市，现在（zài）股（gǔ）价已经上涨32%，但表现没有大盘好。

Domo和Yext的营收增速分别是22%和30%，比许多云企业慢，而且它们还在亏损。Yext CEO霍华德·勒曼（Howard Lerman）对（duì）于整个（gè）行业的发（fā）展保持乐（lè）观，他说：“在下个10年的某个时间（jiān）点，云软件（jiàn）开支将（jiāng）会超过授权软件开支，这点没有什么疑问。”